Crise COVID 19 : pourquoi les Fonds Investissement Socialement Responsable (ISR) ont mieux résisté ?

24/06/2020

La pandémie du Covid-19 et le confinement mis en place pour ralentir sa propagation ont impacté considérablement les marchés financiers.

Toutefois, certains secteurs comme la santé et la technologie ont été plus résilients, ce qui a permis, en partie, aux fonds responsables (ISR) de mieux tirer leur épingle du jeu dans ce contexte difficile. Leur prise en compte de critères sociaux et de gouvernance, et leur rôle de « valeur refuge » ont également favorisé leur meilleur comportement.

Cette crise à la fois économique et sociale, met en évidence plus que jamais le rôle indispensable de la prise en compte des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans ses investissements. Explications.

Le confinement a été la seule réponse possible à l’endiguement du virus, ce qui s’est traduit par un ralentissement économique sans précédent. L’économie était en quarantaine, l’appareil de production à l’arrêt, les salariés sont restés chez eux. Les produits, non essentiels, ne sortaient plus des usines.

Cette crise a eu une incidence réelle sur les marchés financiers, avec une forte chute entre mi-février et mi-mars, allant jusqu’à -40%* environ pour la zone euro. Tous les secteurs ont été touchés mais certains, comme la santé et la technologie, ont mieux résisté à la baisse des marchés.

Les fonds durables (ISR) ont mieux traversé la crise du coronavirus

Les fonds ISR qui intègrent en plus de critères financiers des critères extra-financiers appelés ESG (Environnement, Social, Gouvernance) dans leur processus d’investissement, ont, selon notre analyse, mieux traversé la crise du Covid-19.

Mi-avril, le média de la finance durable Novethic a montré que sur la période du 1er janvier au 13 mars 2020 (dates des premiers impacts liés au Covid-19), il existait un écart de performance de 1,5% en faveur des fonds durables comparés à leurs indices.

La bonne tenue des fonds ISR s’explique de plusieurs façons :

Par construction, les fonds durables sont davantage investis dans les secteurs qui ont mieux résisté à la crise comme la santé, la technologie, et moins dans les secteurs plus impactés comme le transport, les matières premières (pétrole), les matériaux, les financières (banques et assurances).

La meilleure résilience des fonds ISR résulterait également, selon notre analyse, d’une meilleure performance des entreprises reconnues pour la satisfaction au travail de leurs employés, les bonnes relations avec leur clientèle et l’efficacité de leur conseil d’administration de l’entreprise. Les entreprises répondant le mieux à ces critères sociaux et de gouvernance étant plus représentées dans les fonds ISR.

D’autre part, il est possible, selon nous, que les investisseurs aient perçu les fonds durables comme des fonds « résistants à la pandémie ». Ils ont ainsi pu bénéficier d’une préférence des investisseurs, et jouer le rôle de valeur refuge au sein des marchés actions.

Ce comportement favorable des fonds ISR devrait renforcer, à notre avis, la volonté des investisseurs à rechercher des solutions durables pour leurs placements, soutenant ainsi les entreprises les plus vertueuses tout en profitant de la bonne résistance de ces investissements en période de crise.

La santé et la technologie : deux secteurs moins impactés par la crise

Les indices actions européens des secteurs de la santé et de la technologie ont affiché de meilleures performances que les indices actions européens tous secteurs confondus sur les 5 premiers mois de l’année.
Indices*	Performance depuis le début de l’année au 29/05/2020	Performance 1 an au 29/05/2020	Performance 5 ans au 29/05/2020
Indice Stoxx Europe 600	-14,7%	-3,0%	0,2%
Indice Stoxx Europe 600 Santé	+2.9%	23,6%	23 ,5%
Indice Stoxx Europe 600 Technologie	-1.4%	13,8%	50 ,6%

Source : Bloomberg (Dividendes nets réinvestis €). Les performances passées ne présagent pas de performances futures, elles ne sont pas constantes dans le temps.

En toute logique, une situation de propagation virale étendue a directement profité à des sociétés du secteur de la santé. Dans le secteur de la santé, les laboratoires pharmaceutiques sont sollicités pour la fabrication de vaccins ou autres types de médicaments liés à l’épidémie et les groupes de diagnostic pour leurs offres de tests pour détecter le COVID-19.

Ainsi, ces entreprises n’ont pas remis en cause leurs perspectives bénéficiaires pour l’année et n’ont pas supprimé leurs dividendes.

Le secteur de la technologie a également profité de ce contexte. Le confinement a précipité la révolution numérique. Avec la mise en place du télétravail et l’école à la maison, la demande de matériel informatique a été très soutenue. Tous les produits sont demandés, des équipements pour des vidéoconférences, à l’ordinateur haut de gamme, en passant par la tablette ou le PC à petit prix pour équiper un enfant. Les ventes d’imprimantes ont également progressé. Du côté des entreprises, la tendance a été la même. Nombre d’entre elles ont avancé leurs commandes pour équiper leurs salariés ou, même, ont effectué des achats qu’elles n’avaient pas prévus.

L’ISR, une approche encore plus pertinente après la crise

La pandémie du Covid-19 est devenue en un temps record une crise économique et sociale mondiale. Elle montre de façon évidente qu’il ne peut exister d’économie pérenne sans la protection sociale et sanitaire des populations et de l’environnement.

La crise de la Covid-19 et ses conséquences néfastes sur la santé, le bien-être économique et la vie de tous les jours a sans doute provoqué un électrochoc dans la mentalité des gens et des dirigeants et une remise en question de notre mode de vie. Au lendemain de cette crise sanitaire, les gouvernements auront alors à mener un autre combat : la lutte pour le climat, la biodiversité et la justice sociale afin de se diriger vers un modèle économique plus vertueux, plus respectueux de l’environnement mais aussi de la santé humaine.

C’est dans ce nouveau contexte que l’ISR prend toute son ampleur, en effet, les critères financiers ne semblent plus suffire pour mesurer toute la valeur d’une entreprise. Les critères ESG (environnement, sociaux et de gouvernance), c’est-à-dire l’éthique d’une entreprise, son implication dans la vie publique, sa bonne réputation, le bien-être de ses employés, sa politique de rémunération, son respect de l’environnement…doivent également être pris en considération.

Résolument « Banque et Citoyenne », La Banque Postale a la volonté de participer au développement d’une société responsable et solidaire. Elle est naturellement engagée, depuis plus de 20 ans, dans une démarche ISR à travers sa filiale de gestion d’actifs, La Banque Postale Asset Management (LBPAM).

Sa société de gestion, La Banque Postale Asset Mangement, poursuit son engagement afin de devenir le premier gérant généraliste à disposer d’une gamme 100% ISR d’ici fin 2020.

Découvrez la gamme de fonds ISR proposée par La Banque Postale

AVERTISSEMENT

L’investissement dans un OPC comporte des risques. La valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses et il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité de leur placement.
Le placement en Bourse est risqué, vous pouvez subir des pertes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont pas constantes dans le temps. Les informations contenues dans ce document sont données à titre d’information uniquement. Elles ne constituent pas un conseil en investissement ni une recommandation d’investir

Découvrez les solutions de La Banque Postale

Épargne financière engagée

La Banque Postale adopte une démarche engagée pour concilier investissement sur les marchés financiers et responsabilité sociétale. Découvrez l'ensemble des offres de placements.

Valoriser et diversifier mon patrimoine

Dossier

La Banque Postale vous accompagne à valoriser et diversifier votre patrimoine. Notre/Nos conseillers spécialisés réalisent avec vous un bilan complet afin de mettre en place une stratégie qui vous convient.