Engagement actionnarial, en route vers le changement

Il n’existe aucune définition stricte de l’engagement actionnarial. Disons qu’il s’agit de pratiques des actionnaires pour influencer et susciter le changement dans les politiques ESG des entreprises. Cette mouvance vient des pays anglo-saxons et reconnue comme l’un des Principes de l’Investissement Responsable (PRI) par les Nations-Unies tend à se développer en Europe ces dernières années*$. L’engagement actionnarial est parfois appelé « actionnariat actif » ou « activisme actionnarial ».

L’idée sous-jacente pour les investisseurs s’engageant est aussi de démontrer que la performance économique et financière d’un placement est compatible avec un impact social et environnemental positif. Autrement dit, c’est une façon de promouvoir l’investissement socialement responsable (ISR), au même titre qu’investir dans des fonds labellisés ISR par exemple.

Plusieurs leviers sont utilisés par les investisseurs engagés. L’assemblée générale (AG) d’une entreprise cotée en Bourse est sans doute le rendez-vous clé pour porter cet engagement. L’actionnaire peut par exemple y voter les résolutions soumises au vote mais sous réserve que la direction de l’entreprise se prononce sur des questions ESG. Si les actionnaires sont nombreux à se positionner ainsi, ils font pression sur le management de l’entreprise. Il est aussi possible pour un actionnaire de refuser des résolutions proposées et/ou de voter des résolutions externes favorables à l’ESG.

Des démarches de dialogue peuvent aussi être instaurées entre les investisseurs et la direction de l’entreprise, mais à défaut de succès, des actionnaires peuvent se montrer plus radicaux en médiatisant par exemple les insuffisances de l’entreprise concernant l’ESG, en gelant leurs investissements voire en cédant les titres de l’entreprise qu’ils détiennent.