Gérant depuis plusieurs années un fonds dédié à la tech européenne, nous avons une forte expertise sur ce segment et sommes à même de sélectionner les meilleures opportunités d'investissements
Stéphane Nieres-Tavernier, gérant du fonds
Pourquoi avez-vous décidé de faire évoluer la stratégie du fonds ?
Il y a une prise de conscience à l’heure actuelle de la nécessité pour l’Europe d’affirmer son indépendance économique et de ne pas dépendre de changements de stratégies, de politiques ou de lois pouvant émerger du territoire extra-européen. Pour ce faire elle doit, entre autres, soutenir l’innovation et faciliter le financement de ses entreprises stratégiques en orientant l’épargne vers les entreprises qui construisent les fondations technologiques et industrielles européennes.
Nous faisons donc évoluer la stratégie de ce fonds en nous recentrant sur les technologies les plus critiques (équipements militaires, systèmes d'armement autonomes, cybersécurité, technologies d'intelligence artificielle à des fins militaires…) pour l’Europe sur les prochaines années. L’objectif est de profiter de l’accélération attendue des commandes dans le secteur de la défense (systèmes de défense aérienne, munitions et artillerie…), ce qui se répercutera de manière positive sur les acteurs européens.
Gérant depuis plusieurs années un fonds dédié à la tech européenne, nous avons une forte expertise sur ce segment et sommes à même de sélectionner les meilleures opportunités d'investissements, aussi bien parmi les leaders internationaux que dans le vivier de petites et moyennes capitalisations opérant sur des marchés de niche.
La réalité géopolitique rappelle avec force que la défense des intérêts européens exige des moyens, des compétences… et du capital ! En quoi selon vous la technologie est devenue un enjeu central de souveraineté européenne ?
La souveraineté, c’est la maîtrise de son autonomie. Elle s’applique dans de nombreux domaines : énergétique, industrielle, technologique et sécuritaire. Dans le cas de la technologie, il est primordial d'être aussi bien à la pointe des transitions numériques que de maîtriser les chaînes critiques de valeur et sécuriser les données. L'intelligence artificielle, la cybersécurité, le spatial, la robotique, les composants ou encore le quantique seront des écosystèmes essentiels dans les années à venir pour lesquels l'Europe doit impérativement disposer d'une souveraineté.
Investir dans la technologie permet aussi d'irriguer tous les pans de l’économie : elle crée des emplois, elle assure la constitution d’un tissu de sous-traitants, elle participe à bâtir des entreprises fortes et compétitives sur les marchés internationaux ainsi qu'une indépendance sur les technologies clés.
Ce sujet a émergé il y a déjà quelques années concernant le domaine des semi-conducteurs*$ avec le lancement de plusieurs plans d’investissements dans de nouvelles lignes de production et usines de puces en Europe.
Un semi-conducteur est un matériau qui possède des propriétés électriques intermédiaires entre celles des conducteurs et des isolants, et il est essentiel dans la fabrication de composants électroniques modernes.
Comment le fonds est-il positionné aujourd'hui pour répondre à ces enjeux de souveraineté technologique ?
La stratégie du fonds est d’aller chercher l’innovation là où elle se trouve et le cas échéant d’avoir une allocation dynamique sur différents piliers. Le fonds était positionné historiquement sur 4 piliers de performance : la technologie pour les Entreprises, les Consommateurs, la Santé et l’Environnement.
L’ajout de la thématique de la Défense en tant que cinquième pilier s’inscrit parfaitement dans cette démarche. Au cœur de la performance attendue du secteur, on retrouve les deux axes que l’on recherche dans toute entreprise technologique : la rencontre de l’innovation technologique et d’une demande de marché en croissance.
L’Europe doit réduire sa dépendance aux technologies venant de l’extérieur de l’Europe. La hausse des budgets militaires devenue une nécessitée par la situation géopolitique mondiale crée un nouveau paradigme de croissance et de rentabilité pour les entreprises européennes de la Défense.
La Défense représente près de 20/25% du portefeuille quand on prend en compte les semi-conducteurs, les logiciels de conception 3D et les sociétés de services informatiques qui travaillent avec les entreprises de la Défense.
D’un point de vue géographique, nous avons mené un recentrage du fonds sur l’Europe avec une part des investissements internationaux passée de 15% en début d’année à moins de 5% actuellement.
L’enjeu de la Technologie, en tant qu’axe de souveraineté européenne, devrait permettre aux acteurs locaux de reprendre des parts de marché pour leur assurer une croissance régulière. Et certaines sociétés du portefeuille, leaders technologiques sur des segments bien précis, sont en mesure d’avoir une envergure internationale.
Tocqueville Europe Strategic Tech SRI, avec son allocation dynamique entre cinq piliers, saura tirer parti de ces évolutions.
| Les points forts du fonds | Les points d'attention du fonds |
|---|---|
| Eligible au PEA | Profil de risque : 5/7 |
| Label ISR | Risque actions |
| Article 8 SFDR | Risque de non-atteinte de l'objctif de gestion |
| 40 % d'investissement durable minimum | Risque de perte en capital |
| Niveau 2 : Sélection | Risque de durabilité |
| Un regard exigeant sur la sélection des entreprises ayant de meilleures pratiques en matière de protection de l’environnement, du respect des droits sociaux et humains et des bonnes pratiques de gouvernance, avec exclusion des entreprises qui contribuent à l’expansion du secteur fossile (développement de nouveaux forages pétroliers). | Risque de contrepartie résultant des opérations d'acquisition et cession temporaires de titres Gestion discrétionnaire |
| Risque lié aux instruments financiers dérivés | |
| Risque de taux | |
| Risque de crédit | |
| Risque lié à un changement de régime fiscal | |
| Risque lié aux marchés émergents | |
| Risques financiers liés aux placements sur des fonds d'investissement et d'utilisation de stratégie de gestion | |
| Risque lié aux instruments de titrisation | |
| Cette liste n'est pas exhaustive et de plus amples détails sur les risques associés à l'investissement dans ce fonds sont disponibles dans le prospectus et le DIC sur le site internet lbpam.com | |
Pour en savoir plus
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