La gestion profilée : un cadre d’allocation clair
La gestion profilée repose sur une idée simple : proposer aux investisseurs une allocation cible, illustrée par un indicateur de référence, ce qui suppose un niveau de risque prédéterminé, cohérent avec leur horizon de placement.
Ainsi chaque profil – prudent, équilibré ou dynamique – s’appuie sur une allocation stratégique de long terme, avec des marges de manœuvre encadrées pour chaque classe d’actifs et des diversifications autorisées hors indice.
L’objectif est de donner de la lisibilité : l’investisseur sait dans quel univers il se situe, et le gérant s’attache à maintenir un équilibre constant entre les différentes classes d’actifs.
Dans la gamme LBP AM, des fonds comme LBPAM ISR Profil Harmonie ou LBPAM ISR Profil 50 illustrent cette philosophie. Ils offrent un cadre clair, où la part d’actions et d’actifs obligataires évolue de manière maîtrisée, sans rupture brutale.
Ce type de gestion s’adresse à ceux qui recherchent un accompagnement structuré, avec une trajectoire de risque relativement stable dans le temps.
La gestion flexible : une allocation dynamique pour mieux s’adapter aux cycles de marché
La gestion flexible répond à une logique différente : laisser davantage de latitude au gérant pour adapter rapidement l’exposition du portefeuille aux évolutions de marché.
Il n’existe pas d’allocation cible, pas d’indicateur de référence. En revanche, le gérant travaille avec un niveau de volatilité cible et des marges de manœuvre très larges, permettant notamment de baisser le niveau de risque sur un niveau très bas si le gérant anticipe un revers sur les marchés.
L’allocation n’est donc pas figée : elle peut varier de manière significative, parfois de façon très réactive, en fonction du contexte macroéconomique, des valorisations ou d’événements ponctuels.
Dans cette catégorie, des fonds comme LBPAM ISR Flex Équilibre ou LBPAM ISR Flex Dynamique représentent bien cette approche. Le gérant peut ajuster la part d’actions[BB1] , renforcer temporairement la poche obligataire, réduire le risque ou au contraire se repositionner plus offensivement lorsque les conditions redeviennent favorables tout en restant dans les limites définies par les fonds.
Cette liberté accrue permet souvent de mieux amortir les phases de marché stressées, car le gérant peut réduire l'exposition avant que les baisses ne s’amplifient.
Comment ces approches sont mises en œuvre à LBP AM ?
À LBPAM, profilé et flexible s’appuient sur un socle commun : une analyse macro-financière structurée, des comités d’allocation réguliers, et une forte intégration des critères ISR.
Mais leur traduction opérationnelle diffère :
Dans la gestion profilée
- L’équipe construit une allocation stratégique durable propre à chaque profil.
- Les marges tactiques existent et restent limitées, pour garantir la cohérence du niveau de risque.
- Le pilotage vise avant tout à maintenir la stabilité et la lisibilité pour l’épargnant.
Dans la gestion flexible
- Le gérant bénéficie d’un cadre plus ouvert, permettant des ajustements rapides et parfois significatifs de l’exposition actions, taux ou crédit.
- Les décisions tactiques jouent un rôle central et permettent de réagir à court terme.
- Le portefeuille devient un outil d’adaptation active aux différents cycles économiques.
Les deux méthodes, bien que différentes, répondent à des exigences complémentaires : l’une privilégie la cohérence et la visibilité, l’autre l’agilité et la réactivité.
En conclusion
La gestion profilée et la gestion flexible ne s’opposent pas : elles répondent à des besoins distincts, et permettent aux équipes de LBP AM de proposer une gamme complète adaptée à différents niveaux de risque et d’objectifs d’investissement.
La première offre un cadre clair et relativement stable correspondant à des investisseurs qui ont des projets d’épargne en adéquation avec des horizons de temps, et des connaissances sur les marchés qui leur permettent de définir une allocation cible sur les marchés.
La seconde s’adapte de manière significative aux fluctuations de marché, offre souvent une limitation des pertes sur les marchés et une volatilité moindre dans le temps en atténuant les exagérations des marchés.
Ensemble, elles constituent deux solutions pertinentes pour accompagner l’investisseur dans la durée.
