Au début 2022, les politiques budgétaires deviennent moins stimulantes par rapport à 2021, en dépit des plans de relance qui se mettent en place des deux côtés de l'Atlantique. En revanche, on constate que des mesures spécifiques de soutien sont mises en place pour protéger les ménages, notamment, de la hausse des prix de l'énergie. En même temps, les politiques monétaires se normalisent plus rapidement que prévu. Cette stratégie pourrait néanmoins se modérer si l'impact sur la croissance de la guerre venait à être plus prononcé au travers de la hausse du prix des matières premières, entre autres.
Le retour de la croissance associé à l'embellie sur le plan sanitaire devrait être terni par la guerre en Ukraine. Il faudra être attentif à :
- L’enlisement possible du conflit, y compris aux potentielles mesures de rétorsion de la Russie sur le front des matières premières.
- Le positionnement de la Chine sur ce conflit qui pourrait jouer un rôle de force d'apaisement.
L’élan européen de construction d'une nouvelle vision stratégique sur le plan énergétique ainsi que militaire pour l'avenir.