Même si on retrouve principalement des valeurs du secteur des Banques et Assurance et du secteur de l’Energie ou dans une moindre mesure du secteur des Matériaux et de la Santé, la gestion « Value » cherche avant tout à investir dans des entreprises ou secteurs qui ont souffert et qui ne reflètent plus leur vrai prix au moment de l’investissement.
Après plusieurs années difficiles pour le style de gestion « Value », notamment pénalisé par les politiques monétaires des banques centrales qui ont pesé sur le secteur bancaire mais aussi par la guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis, le Brexit et enfin plus récemment par la crise sanitaire, la tendance serait-elle en train de s’inverser ? Au mois de novembre 2020, après l'annonce de Pfizer et de BioNTech sur l'efficacité de leur vaccin contre le coronavirus, l’indice « Value » MSCI Europe Value NR a enregistré une performance de +19,6 %, soit +6 points de plus par rapport à l’indice général MSCI Europe NR (+13,9%) (source Bloomberg). Toutefois, malgré ce mouvement récent, le potentiel de rattrapage demeure conséquent, après plus de deux ans de sous-performance.
Par le passé, le style « Value » s’est généralement mieux comporté, au début des cycles de reprise. Notons que, depuis juin de cette année, l’indice des prix des matières premières industrielles a rebondi fortement ce qui plaide pour un rebond économique.
Evolution de l’indice des prix des matières premières industrielles sur 4 ans
