Le 2 avril 2025, date du fameux Liberation Day, les États-Unis annonçaient des hausses de leurs tarifs douaniers. Cette logique protectionniste sur les biens importés par l’économie américaine variait d'un partenaire commercial à l'autre et s’appuyait aussi sur la composition sectorielle des exportations de chaque pays. « Les taux exorbitants alors présentés ont entraîné une contraction du commerce mondial, une baisse du dollar et une chute brutale des différents indices boursiers, faisant d’avril 2025 un mois particulièrement volatile, relate Karine Toubiana-Senbel, responsable vente en salle des marchés de La Banque Postale. Les choses se sont tempérées avec l’annonce d’une pause de 90 jours dans la hausse des tarifs douaniers par la présidence américaine afin de conclure des accords avec les pays concernés. » Chose faite avec la Chine et le Royaume-Uni alors que des négociations sont menées en ce sens entre les Etats-Unis et d’autres partenaires, l’Union européenne notamment.
Deux catégories d’entreprises face au niveau de volatilité actuel
« Toutefois cet apaisement ne signifie pas que la période d’instabilité est révolue, signale Karine Toubiana-Senbel, car les annonces de l’administration américaine ont eu pour conséquence de fragiliser la confiance des acteurs économiques à l’égard des États-Unis. Nous sommes donc confrontés à un certain niveau de volatilité liée à cette incertitude sur d’éventuelles nouvelles annonces, de nouveaux accords et/ou leur impact sur les économies mondiales ; les marchés restent vigilants et l’euro continue de se renforcer face au dollar américain. » Dans un tel contexte d’apaisement incertain à la suite d’une tempête, « certaines entreprises françaises font le dos rond face à cette situation erratique et ne modifient pas leurs positions en termes de placements, de couverture de taux ou de change. D’autres, partage Karine Toubiana-Senbel, s’en saisissent afin de sécuriser leurs expositions à la hausse des taux ou à l’évolution des cours de change. »
Car c’est un fait : volatilité rime avec opportunité en la matière et le recours à une salle de marchés, seul endroit où des instruments financiers peuvent être achetés qu’il s’agisse de produits de placements, d’opérations de change ou de couvertures de taux, s’impose.
Une salle de marché comme celle de La Banque Postale délivre une gestion très réactive, agile, voire prospective pour couvrir au mieux les risques inhérents à une situation instable.
Karine Toubiana-Senbel, Responsable vente en salle des marchés de La Banque Postale
La salle de marchés pour passer d’une opportunité à une décision éclairée
Surtout « une salle de marché comme celle de La Banque Postale délivre une gestion très réactive, agile, voire prospective pour couvrir au mieux les risques inhérents à une situation instable, décrit Karine Toubiana-Senbel. Nous pouvons fournir régulièrement des informations et des explications sur les cotations ou les mouvements de marchés importants afin d’éclairer la prise de décision de nos clients au regard de leurs objectifs et du prix de leurs stratégies. » Une salle de marchés peut aussi accompagner une entreprise pour définir son bon horizon de placements, lequel peut reposer sur un mix savamment dosé entre court, moyen et long terme. Les entreprises dont la dette est en partie ou totalement à taux variable peuvent aussi bénéficier de l’appui d’une salle de marché car « elles sont exposées à l’évolution des taux (dont l’Euribor*$) : or il existe des instruments de marché, les Swap*$ ou Cap*$ notamment, qui permettent de se protéger contre les mouvements défavorables de ces taux » indique Karine Toubiana-Senbel.
L’extrême volatilité peut donc être mise à profit par bon nombre d’entreprises en fonction de leurs spécificités et de leurs objectifs, « par exemple, les taux d’intérêt qui augmentent constituent une opportunité de variabiliser une dette à taux fixe et des taux qui baissent ouvrent la possibilité de couvrir une dette à taux variable, explique Karine Toubiana-Senbel. Les fluctuations de change permettent de vendre ou d’acheter des devises à un niveau attractif en fonction des enjeux commerciaux de chacun. Une dimension à laquelle les entreprises qui font du commerce international sont très sensibles puisqu’elles importent des dollars par exemple. »
Pour toute entreprise donc, la volatilité recèle une opportunité et avec l’appui de la salle de marchés de La Banque Postale, sa décision sera éclairée.
Euribor signifie Euro Interbank Offered Rate. Les taux Euribor sont les taux d’intérêt moyens auxquels environ un grand groupe des banques européennes se consentent des prêts en euros. Plusieurs échéances sont d’application, allant de 1 semaine à 12 mois.
Swaps (de taux) : contrat permettant, en échangeant des flux d’intérêts indexés sur un taux variable contre des flux d’intérêts à taux fixe à des dates déterminées, de se protéger contre un risque de variation des taux de marchés. En fonction de l’évolution des taux variables, vous recevrez ou payerez un montant net d’intérêt.
Cap : contrat de garantie qui permet à l’acheteur de se protéger face à la hausse d’un taux d’intérêt de marché au-delà d’un niveau plafond déterminé au moment de la négociation.
Ces instruments de couverture sont des actifs financiers négociables.
Tout investissement doit s’effectuer en fonction des objectifs d’investissement, de l’horizon d’investissement, de l’expérience et de la capacité à faire face aux pertes de l’investisseur.
Afin de pouvoir les utiliser, la signature d’une convention cadre FBF est nécessaire avant toute opération. Cette convention est une convention « de place » rédigée sous l’égide de la Fédération Bancaire Française et régit les relations entre les parties.
Pour en savoir plus, lire notre glossaire: https://www.labanquepostale.fr/entreprises/bfi-banque-financement-investissement/solutions-financement-marche-produits-couverture.html#:~:text=Swap%20de%20change,place%20et%20%C3%A0%20l'%C3%A9ch%C3%A9rance.
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